我沒回答。這個問題不需要答案。
我們在設計組合時，用了過去五年的資料做回測，假設各類資產之間的關係是穩定的。可現實是，一旦出現全域變數，歷史規律就會失靈。就像冰面看著結實，但氣溫一升，整片都會裂。
他低頭看了看自己的平板，又說：“要不要先把試點資金撤回來一部分？至別讓力測試在錯誤前提下跑。”
我搖頭。“不撤。但要暫停自執行流程。讓系統進觀察模式，只記錄訊號，不下單。”
他點頭，立刻去作。
我坐回椅子上，腦子裡快速過幾個方向。如果關聯持續增強，我們必須重新定義“低風險敞口”的標準。原來的百分之二十五單一市場上限可能不夠用了。還有季度再平衡週期，也可能要短。甚至功能分工都得再議——科技還能不能當增長引擎，黃金是不是真的還能做艙石，都得打問號。
但這不是現在要解決的事。
現在最重要的是搞清楚，到底是什麼在驅這場共振。是流？是政策預期？還是市場緒被某個訊號統一發了？
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