李明治經重新調整將兆安地產完收購，並且進行更名，使其為了李氏集團在香江的控公司——聯合海外。
1990年，聯合海外正式更名為聯合集團。
不久之後，李明治展現出了驚人的作技巧，以殼收殼的方式，過聯合海外收購了新昌地產的空殼，並將其改名為聯合地產。
李明治開始大舉進軍地產領域，積極收購各類地產業，包括聯合廣場、聯合鹿島大廈以及地利德閣等等。
到了1992年，李明治掌控了多達7家上市公司，這些公司分別是：聯集、聯地、聯工、亞證、三泰、百樂門以及東榮。
李明治撤離澳洲，套現了 4 億港元。
這意味著，李明治帶到香江發展的資產僅有 4 億！
然而，僅僅經過短短 7 年的時間，聯合系的資產竟然像吹氣球一般膨脹到了將近 100 億港元！
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