上世紀八十年代，由於國家需要大量的資金用於各行各業的發展建設，所以當時的國庫券都是攤派發行，說白了就是強制借錢，各個單位都有任務，必須要認購的。
而且你買回去之後，私人之間不允許易，但很多人著急用錢，就會跑到黑市上，低價給賣了。
黑市易的價格肯定的非常低，這樣的話老百姓購買國庫券的熱就會慢慢下，所以到了1988年，為了解決這個問題，國家開始允許國庫券自由買賣，但是要去財政部指定的銀行進行兌換。
不過這個政策執行了一段時間之後，問題又來了，財政部需要花費大量的力用於國庫券的回收和銷售，所以最後又想了一個辦法，那就是承購包銷。
通俗一點來講，就是把國庫券批發給各大證券公司，讓他們自己想辦法銷售和回購，這些證券公司可以從中賺取差價和手續費。
但是政策落實之後，問題又來了，老百姓對國庫券這東西並不冒，購買熱很低。
隨後國家又把目放到了大資本上，為了提高大資本對國債的認可，1992年12月28號，國家搞了一次金融創新，那就是拿出一個試點機構，把國庫券投了期貨市場。
結果卻非常慘淡，半個月的時間下來，僅僅了十八手，一手的價格是兩萬塊錢。
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